五一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时(shí)也(yě)是美(měi)国历史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多次(cì)强(qiáng)调，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)远未结(jié)束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒(dào)下了(le)。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停(tíng)摆及可能出现的(de)债务(wù)违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了(le)美债(zhài)违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日(rì)致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美(měi)国政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年(nián)国(guó)内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元霸(bà)物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最(zuì)终债务(wù)违(wéi)约就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出(chū)口疲(pí)软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六(liù)个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分之(zhī)一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国(guó)的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任(rèn)何人都多(duō)，他(tā)称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得经(jīng)济(jì)下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级(jí)别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是(shì)月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们(men)已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也(yě)不会距(jù)离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言(yán)，等(děng)这(zhè)个机(jī)会已(yǐ)经(jīng)很久了，金融危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美联(lián)储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩(wán)儿的(de)，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融(róng)危(wēi)机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是在希(xī)望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金(jīn)融(róng)危(wēi)机一定会(huì)爆(bào)发(fā)，我会像等物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时(shí)间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星火等(děng)在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定(dìng)要(yào)看到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死(sǐ)为了这(zhè)些而(ér)存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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