钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后(hòu)又腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股价似乎已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这个热门又令(lìng)人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价(jià)的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多(duō)月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科(kē)技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后(hòu)再(zài)未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的(de)涨跌折(zhé)射的(de)是市场(chǎng)对传艺科技高调(diào)跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺(cì)、落地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口的产(chǎn)能又该如何消化？过(guò)往(wǎng)投资(zī)计划(huà)频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别(bié)等(děng)“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低(dī)，导(dǎo)致(zhì)其研发进度(dù)大(dà)大落后于(yú)了锂电(diàn)池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关键(jiàn)技术完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)推出第(dì)一代钠离子电池，掀(xiān)起钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入(rù)局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司(sī)持(chí)股75％，以下(xià)简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师和(hé)个人投资者披(pī)露跨界钠电的各(gè)种细节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电(diàn)池(chí)项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的(de)涨停，传(chuán)艺(yì)科(kē)技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科技(jì)开始有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠电项目进展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年(nián)12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的(de)时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话会(huì)并在(zài)《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中对(duì)外(wài)发布钠电池业务未来(lái)规划、技术水平等(děng)涉及公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过《关(guān)于对深圳(zhèn)证券(quàn)交(jiāo)易所关注函回复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山(shān)车(chē)”式上(shàng)下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推波(bō)助(zhù)澜，但(dàn)归根结底(dǐ)还是其(qí)资金有限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根(gēn)据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对交(jiāo)易所回复函(hán)和(hé)2023年度定(dìng)增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺(yì)科技(jì)规(guī)划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止这公告(gào)出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目(mù)，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台式机电脑键(jiàn)盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同(tóng)步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元以上的(de)资金投资(zī)钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源(yuán)：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离(lí)子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深(shēn)交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日公司(sī)公(gōng)告称，传艺(yì)科技及(jí)子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等(děng)组成(chéng)的(de)联合银团申请不(bù)超过(guò)20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项目。根(gēn)据(jù)最新的调(diào)研记录，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过，参(cān)团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向特(tè)定对象发(fā)行股票预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融(róng)资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的(de)另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低(dī)于10亿元，整个钠电(diàn)池全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工(gōng)投产，达(dá)产达(dá)效(xiào)后，可实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目(mù)真如(rú)邹伟民在近日的演(yǎn)讲中所言照进现实(shí)，几年后(hòu)公司营(yíng)收(shōu)将在当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事(shì)并不再(zài)买账，除了资金实(shí)力有(yǒu)限公司(sī)外，核心还在其大干(gàn)快上后(hòu)产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和(hé)低速电动车领(lǐng)域(yù)实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新(xīn)能(néng)源签(qiān)订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客(kè)户情况时(shí)，公(gōng)司都以(yǐ)“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠(nà)离子电池送样(yàng)后客(kè)户的反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体的客户名称和订单(dān)金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能(néng)落(luò)地正数倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落(luò)地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增(zēng)加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才会有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池(chí)只会小批(pī)量应用到多元化(huà)场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十(shí)分自信，其(qí)在调(diào)研(yán)记录(lù)中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关系活(huó)动记录表

　　需要注意的(de)是，沉(chén)寂多(duō)年的钠(nà)电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的，去(qù)年底以来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价格(gé)均价已经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠(nà)电(diàn)池(chí)能(néng)够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安(ān)全，不太(tài)可能成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因(yīn)为(wèi)它(tā)是锂离子电池的一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设(shè)成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的(de)生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三(sān)元(yuán)523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电池(chí)成(chéng)本基(jī)本相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等(děng)电池(chí)成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业链完善后(hòu)，规模(mó)量产(chǎn)后钠离子电池(chí)正、负(fù)极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可能，但只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成本(běn)优势就依(yī)然(rán)存在，并且随着技术不(bù)断(duàn)发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化(huà)完成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开(kāi)差距，接(jiē)近(jìn)铅酸电(diàn)池的成(chéng)本(běn)。但(dàn)能量密度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多(duō)入局钠(nà)电池(chí)的企业都(dōu)言锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技(jì)为(wèi)例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给(gěi)到(dào)客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂(lǐ)价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过(guò)往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过(guò)往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项(xiàng)目(mù)的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实(shí)施(shī)主体则(zé)从传艺科技变为全(quán)资子公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生(shēng)变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩余资金全(quán)部投(tóu)入轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万台(tái)。<先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别/p>

　　2020年(nián)8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投(tóu)入(rù)“钠(nà)离子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率低(dī)下(xià)以及建成项目实(shí)际效益与预计(jì)天差地(dì)别(bié)。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目建设期(qī)仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅12个(gè)月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别