“非农(nóng)之夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部数据(jù)显示，美国5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，几乎是(shì)估计中(zhōng)值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高(gāo)于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业数据公布后，美国国债(zhài)价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利(lì)率前景更(gèng)敏感(gǎn)的两年期美债收益(yì)率日内(nèi)升(shēng)幅扩大到10个基(jī)点以上(shàng)；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预(yù)期(qī)的(de)美(měi)联储7月加息几率增加，预计未来两(liǎng)次会议期间将加息(xī)25个基点(diǎn)，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三(sān)大美国(guó)股(gǔ)指集体高(gāo)开(kāi)，早盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午盘(pán)刷新日(rì)高时，道琼斯工业(yè)平均(jūn)指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.2％。 最终(zhōng)，三大结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音指数连续两(liǎng)日集体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最大收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘(pán)新高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公(gōng)布次日以来(lái)最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘(pán)新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全(quán)周跌幅，和(hé)布(bù)油均三周来首次(cì)累跌(diē)，市(shì)场焦点(diǎn)转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美元和美(měi)债收益率反弹的打击下持(chí)续下行，创两周多(duō)来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研(yán)究院结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音分析师徐颖表示，就5月新增(zēng)就业人数(shù)而言，美国劳(láo)动(dòng)力市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场预期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平(píng)均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息(xī)行业就业人数减少，私人服务行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就(jiù)业(yè)稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近期(qī)房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用(yòng)品生产(chǎn)连(lián)续三个月就业人(rén)数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同(tóng)时她指出，5月(yuè)非农就业报告也显示出就(jiù)业(yè)市场边际降温(wēn)的更多迹(jì)象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随(suí)着各行业裁员人数的增(zēng)加，失(shī)业率预计会(huì)继续回(huí)升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是60年代(dài)以来的最低水平，在(zài)失业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场和官(guān)方的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺(quē)数量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着(zhe)需求(qiú)降(jiàng)温，已经有所(suǒ)缓(huǎn)解，体现为工资(zī)上涨压力(lì)开始(shǐ)降(jiàng)温，5月工资(zī)增速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀(zhàng)的助推(tuī)作(zuò)用(yòng)缓解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步加(jiā)息的必要(yào)性降(jiàng)低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概(gài)率事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在(zài)通胀压力较大时继续加息。美联储利率会(huì)议落(luò)地前，市场步(bù)入振荡盘(pán)整状态，预计(jì)美元(yuán)指数在105附(fù)近(jìn)偏强运行，随着美(měi)国政府债(zhài)务上限问题落(luò)地，美债收益率风险偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧(ōu)佩克+可能(néng)会(huì)进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克(kè)+可能(néng)会宣布(bù)进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能(néng)的(de)选项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上决定进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实(shí)的消(xiāo)息(xī)意味着更多的不(bù)确(què)定性，结果(guǒ)仍然不(bù)明(míng)朗。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战，不(bù)仅成员(yuán)国之间相互(hù)争(zhēng)吵(chǎo)，美国(guó)、加拿大和巴(bā)西等国(guó)家还在蚕食该集团的市(shì)场份额，这也让分析师(shī)们(men)左右为(wèi)难(nán)。

　　随着经济前景(jǐng)的(de)恶化，欧佩克+成员(yuán)国在(zài)4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价(jià)的(de)下跌(diē)势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要进一步(bù)减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克(kè)则(zé)与沙特能源大臣唱了(le)反调，这(zhè)位俄罗斯(sī)官员表(biǎo)示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能(néng)减产，布(bù)伦(lún)特油价可能会(huì)在年底(dǐ)前(qián)自行回升至每(měi)桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙特在欧佩(pèi)克+会(huì)议期(qī)间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示，欧(ōu)佩克+希望(wàng)维持石油市场稳定，我们(men)将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为(wèi)，进(jìn)一步(bù)减产的可(kě)能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六(liù)个(gè)月内(nèi)从(cóng)逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯(sī)基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成为北约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基(jī)在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻(wén)发布会上表示，在(zài)俄(é)乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不(bù)会成为(wèi)北约成员。泽连斯(sī)基说(shuō)，不是因为不想，而(ér)是因为目前很(hěn)难。乌(wū)克兰只是(shì)希(xī)望北约(yuē)合作(zuò)伙伴听到声音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要把这些保障都(dōu)写在纸上(shàng)，直(zhí)到乌克兰能真正获(huò)得安全保证(zhèng)，有资格(gé)成为北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息援(yuán)引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道(dào)，英(yīng)国《金融(róng)时(shí)报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的(de)话报道称(chēng)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北约(yuē)的路(lù)线(xiàn)图，否则他将不(bù)会(huì)出席7月举(jǔ)行的维(wéi)尔纽斯峰(fēng)会(huì)。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克(kè)兰。

　　对乌(wū)克兰近(jìn)期加入(rù)北约一事，法(fǎ)国、德国(guó)等北约国家持(chí)反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日在(zài)奥(ào)斯陆参(cān)加(jiā)北约外长会期(qī)间表(biǎo)示，德(dé)国不(bù)认为北约应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括法国在内的其他一些(xiē)北约成(chéng)员国也不希望乌(wū)克兰(lán)迅速成为(wèi)北约成(chéng)员国(guó)，而只是(shì)希望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)影响下(xià)，大宗商品(pǐn)市场(chǎng)出现普涨行情(qíng)。从海外宏观(guān)层(céng)面来看，美国债务上限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务(wù)上(shàng)限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，避免了可能出现的美国有史以来首次违(wéi)约，使(shǐ)得市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会议或暂停加(jiā)息的预(yù)期推动下，美元指数回落(luò)至一周低点，对(duì)风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方(fāng)，好(hǎo)于预(yù)期(qī)的数(shù)据改善(shàn)了市场情绪，同时市场(chǎng)也在(zài)翘首等待新一轮(lún)稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动下(xià)，天然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡(dàng)微升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国(guó)内天胶市场(chǎng)利好(hǎo)支撑疲(pí)软，胶价(jià)维持宽幅(fú)振荡(dàng)格局(jú)。

　　可以看到，近两个月以来(lái)，天然橡(xiàng)胶市(shì)场消(xiāo)息(xī)比较热闹(nào)，前有云南旱灾(zāi)消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然而天然(rán)橡(xiàng)胶期价终究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行(xíng)情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月上(shàng)行(xíng)，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统(tǒng)监测显示，5月(yuè)沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易(yì)被(bèi)破(pò)，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然(rán)橡胶盘(pán)面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少，终(zhōng)究(jiū)无力(lì)支(zhī)撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一(yī)假期归(guī)来(lái)，市场传言(yán)称国储今(jīn)年(nián结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音)将收储(chǔ)10万(wàn)吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响(xiǎng)持(chí)续多(duō)日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息(xī)始终(zhōng)未得到证实，市(shì)场(chǎng)影响逐(zhú)步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继(jì)此前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一季交(jiāo)割品博弈(yì)仍然激烈。中信建投期(qī)货能化分(fēn)析师童长征表(biǎo)示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的(de)上(shàng)涨与下跌，与收储这一传闻息(xī)息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义大于经济意(yì)义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为四大工业(yè)原料(liào)，是关系(xì)国计(jì)民生、国(guó)防安全的重(zhòng)要(yào)战略物资。毫无疑问的是(shì)，对于(yú)全球来(lái)说(shuō)，天(tiān)然橡胶是严(yán)重过剩(shèng)的。但要考虑到一个(gè)事(shì)实：中国的天(tiān)然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高(gāo)度依赖进(jìn)口(kǒu)。从中(zhōng)国本(běn)身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不(bù)应(yīng)求(qiú)的(de)。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际政治(zhì)格局中，对天然橡胶的储备其实(shí)是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨(dūn)，收储(chǔ)的(de)对象是国产全(quán)乳胶（即(jí)期(qī)货(huò)交割(gē)品）。10万(wàn)吨(dūn)的量相(xiāng)对于(yú)整(zhěng)个(gè)天(tiān)然橡胶的(de)年(nián)产量(liàng)来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年的消费量(liàng)来(lái)说(shuō)也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然(rán)橡胶整体的供求几(jǐ)无(wú)影响。但是如(rú)果收(shōu)储的对象是交割品的(de)话，性质就(jiù)不同了(le)。因为(wèi)目前全年国产全(quán)乳(rǔ)的最大产(chǎn)量不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那么收(shōu)储(chǔ)的量其实占(zhàn)到相当全年交割品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在童长征看来(lái)，如果(guǒ)国储轮(lún)储橡胶事件成(chéng)立(lì)，根据交割品的供求判断(duàn)影响，再结合历史上收储(chǔ)的(de)影响，RU的价格(gé)有可能会更上(shàng)一(yī)层楼。但是(shì)，由于整个事件(jiàn)的进程会非常缓慢，价格的反应不会(huì)即刻见效(xiào)。

　　供(gōng)应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件的改(gǎi)变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供(gōng)应旺季到(dào)来，然而天胶下游需求(qiú)并未(wèi)有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能(néng)驱动依(yī)旧缺乏。

　　国(guó)投安信(xìn)期(qī)货能化分析师胡华钎告诉(sù)记者，目前全球(qiú)天然橡(xiàng)胶供应进入季(jì)节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶产区加速(sù)恢复开割，预计(jì)6月中旬(xún)全面开割，海(hǎi)南产区(qū)已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前(qián)主要(yào)产胶国产区逐(zhú)渐进入(rù)雨季(jì)，物候条(tiáo)件已经由(yóu)差变好。但是由于(yú)目前(qián)天然(rán)橡(xiàng)胶上游原料价格(gé)相对偏低，胶(jiāo)农割胶(jiāo)积极性不高，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货(huò)橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢(huī)复正常(cháng)，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区大(dà)面积开割，预计(jì)后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海南日(rì)收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产区逐(zhú)步上(shàng)量(liàng)，南部产(chǎn)出仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及下周预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积(jī)开(kāi)割(gē)，原料数量(liàng)逐步(bù)增加(jiā)。同时根据历史(shǐ)降雨数(shù)据(jù)来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡(xiàng)胶产区降雨(yǔ)量(liàng)虽然处于历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季节性的因素，降(jiàng)雨绝(jué)对数(shù)量仍然能够保(bǎo)证。因此，他(tā)预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情(qíng)上(shàng)涨的主要(yào)因素(sù)。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生(shēng)品研(yán)究院能(néng)化高级分(fēn)析师曹璐表示(shì)，目前轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足，对开(kāi)工率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原(yuán)料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开(kāi)工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商(shāng)仍以消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前下(xià)游外贸(mào)订单充足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业(yè)排产积极性不(bù)减。半钢胎样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小(xiǎo)降(jiàng)，个(gè)别企业因内销出货压力加(jiā)大，为(wèi)控制成品库存压(yā)力(lì)，存适度(dù)降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求(qiú)分歧较大。“主要是不同的(de)市场主体预期不同，但是(shì)整体来说此(cǐ)前市场对(duì)今(jīn)年的预期过高。从下游轮(lún)胎行业来看，今年以来(lái)国内(nèi)轮胎开工、产量和出(chū)口同比数据还是(shì)不错的，反映国内实际需求并不(bù)差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政(zhèng)策(cè)退出，今年国内汽车市场相对(duì)疲软，价格战等负面消息较多(duō)，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现(xiàn)货(huò)库存(cún)持续攀升，有(yǒu)些人认为是国内需求不行(xíng)，但是其实(shí)是进口过多导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前(qián)主要还是宏观(guān)面(miàn)主导胶价走势，一方面中国经济复苏(sū)进程(chéng)、人民币(bì)汇(huì)率波动；另一方面(miàn)美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美(měi)国银行危机和美(měi)债上限(xiàn)问题(tí)等。看向下半年，他认为天然(rán)橡胶(jiāo)基(jī)本面仍(réng)然(rán)缺乏指引，只(zhǐ)有(yǒu)天气和轮储仍有(yǒu)可能(néng)“掀起波澜(lán)“，而宏观面预计(jì)比上半(bàn)年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此对(duì)天(tiān)然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场没有明确方(fāng)向，主要(yào)跟随(suí)宏观(guān)因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应(yīng)端(duān)仍然(rán)是主导后(hòu)市胶价走势的主要因素，随着各产区开(kāi)割后产(chǎn)量逐渐增加(jiā)，海外恢(huī)复(fù)速度仍然(rán)偏慢，预计(jì)干胶(jiāo)的数(shù)量并不会少，包(bāo)括今年交(jiāo)割品的(de)数量。我(wǒ)们中(zhōng)期观点仍然偏空，后市预计存在(zài)下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端(duān)没有天(tiān)气影响的情况下(xià)，后续主导胶价的因(yīn)素主要在需求(qiú)端。从下半年来看(kàn)，外需受海外经济衰退和汽车(chē)半导体(tǐ)短缺影响(xiǎng)，预计(jì)难有起色。外需走(zǒu)弱(ruò)也导(dǎo)致(zhì)海外货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构成(chéng)压力。内(nèi)需方面(miàn)，春(chūn)节前市场基于内需复苏的逻(luó)辑，已经出(chū)现一波反(fǎn)弹行情(qíng)，但(dàn)节(jié)后市(shì)场从交易预期开始转向(xiàng)交(jiāo)易(yì)现实，由于国内(nèi)需求复苏不及预期，胶价因此持续(xù)承(chéng)压运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶价基本(běn)面缺乏向上驱(qū)动(dòng)，只(zhǐ)有价格的绝对低(dī)位才能刺激有效的(de)去库和资金再次做多(duō)的意愿(yuàn)。后续还需(xū)继续(xù)关(guān)注天气端是否有(yǒu)扰动因(yīn)素，一(yī)旦(dàn)天(tiān)气出现异(yì)常状况，或将(jiāng)带(dài)来新的(de)阶(jiē)段性(xìng)行情。（有删减）

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