券(quàn)商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去(qù)年较低的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体披露(lù)一季(jì)报，至(zhì)此51家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的(de)十(shí)大(dà)分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易(yì)日(rì)收(shōu)阳线，累(lèi)计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速(sù)为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速超(chāo)过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负(fù)值，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同(tóng)样(yàng)具(jù)有(yǒu)可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公(gōng)司(sī)整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不足亿元(yuán)的低(dī)基数有(yǒu)关(guān)，其今(jīn)年一季(jì)度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其一季度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招商证券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建投营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行(xíng)业业(yè)绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季(jì)报时称(chēng)，东方证(zhèng)券(quàn)自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末(mò)金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经(jīng)营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能力，看(kàn)好公司在(zài)政(zhèng)策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投资(zī)成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核(hé)心，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半(bàn)年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的(de)措施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度(dùkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款)的(de)改(gǎi)善。

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