在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪跌52天。而(ér)且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪(lǐ)价在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是缺(quē)多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需(做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其(qí)动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力(lì)电池上(shàng)升(shēng)空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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