看看周末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年(nián)和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压(yā)力再度升温的(de)警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进(jìn)口铜(tóng)需(xū)求(qiú)，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到(dào)美国能(néng)源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧(jù)，央行(xíng)未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死(sǐ)亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国(guó)保(bǎo)守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据(jù)较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千(qiān)升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于(yú)提(tí)高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了(le)棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jíkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心)马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续(xù)支(zhī)撑近月(yuè)价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产(chǎn)区产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续(xù)小幅去(qù)库(kù)，现为(wèi)81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下(xià)周预(yù)计(jì)继续去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克(kè)兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地(dì)区三(sān)级菜(cài)油和一级(jí)大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对(duì)于(yú)植物(wù)油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下(xià)可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港(gǎng)约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体的(de)菜(cài)籽供应仍(réng)偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月(yuè)每(měi)个月的(de)菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩的(de)预(yù)期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油(yóu)的需(xū)求(qiú)还(hái)受到棉油(yóu)、玉(yù)米(mǐ)油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要(yào)维持(chí)和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面(miàn)利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆(dòu)油供(gōng)应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心并且(qiě)可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会(huì)继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节(jié)前备货不(bù)积极，贸易(yì)商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油的基本(běn)面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的(de)供应压力进行了(le)一波交(jiāo)易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和(hé)需求预(yù)期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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