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走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格(gé)的(de)持续攀升，引来众多(duō)投资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹(dàn)性优(yōu)于预期，根据行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年(nián)3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解(jiě)，其(qí)一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期(qī)提振长期需(xū)求，存货(huò)增值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长三角地区(qū)表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素均有望对(duì)金价形成长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看，预(yù)计今(jīn)年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续(xù)提(tí)升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受)。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处于历史中枢(shū)水(shuǐ)平(píng)，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券(quàn)研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在(zài)研报中指出(chū)，预期国内(nèi)金(jīn)银(yín)珠宝市(shì)场规模未(wèi)来将稳步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市(shì)场规模增长速度更快，年(nián)复合(hé)增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业(yè)链来看，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下(xià)游(yóu)的终端零售环(huán)节(jié)，其中下游环节(jié)的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)市占(zhàn)率前十的集团中，除了(le)瑞士历(lì)峰(fēng)集团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的市占率分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。