投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的(de)合(hé)作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美(měi)股科技(jì)股年(nián)初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到(dào)业绩(jì)的(de)验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已(yǐ)经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技(jì)术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资(zī)标的(de)也要(yào)以合适的(de)价格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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