芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母端的(de)青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)，但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济(jì)活动人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披(pī)露(lù)了当前青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业(yè)人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据(什么是人员类型 人员类型有哪些jù)月度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失(shī)业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业(yè)原(yuán)因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受(shòu)教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增长的(de)症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务业(yè)就业复苏(sū)的(de)结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn什么是人员类型 人员类型有哪些)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到(dào)十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年(nián)龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市(shì)场，在未来经(jīng)济和(hé)就业(yè)好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会(huì)指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念(niàn)的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学(xué)历(lì)的(de)推崇(chóng)导致本科(kē)毕业(yè)即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率的两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计(jì)局(jú)的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人(rén)口普查则(zé)在长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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