衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放(fàng)缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wè禧与喜的区别是什么，喜字logo设计i)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi禧与喜的区别是什么，喜字logo设计)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事(shì)件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私下(xià)会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至(zhì)去(qù)年7月以来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和(hé)美国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对(duì)于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将更宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会(huì)在一(yī)定程度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫(禧与喜的区别是什么，喜字logo设计liú)燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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