北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部(bù)香港区号是多少分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票(piào)处(chù)于(yú)投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道(dào)的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行更多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的(de)个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的(de)投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段(d香港区号是多少uàn)相比(bǐ)一(yī)级市场(chǎng)（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确(què)的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们(men)更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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