近期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明(míng)显加大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银行启动自律调(diào)查，这是两天内(nèi)第二家被要(yào)求自(zì)律调查(chá)的大行。今年(nián)以来(lái)，交易商协会已对多家金融机构启动(dòng)自(zì)律调查，监管(guǎn)力度(dù)在持续加大(dà)。

　　多家金(jīn)融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部(bù)门(mén)反馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银行间债券市(shì)场自(zì)律处(chù)分(fēn)规则》，交易商协会已对中国(guó)建设银行股份(fèn)有限公司债务融(róng)资(zī)工具承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年(nián)年报，去(qù)年(nián)建行(xíng)承销非金融企(qǐ)业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部(bù)房地产企(qǐ)业债券(quàn)融资(zī)需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期持续加(jiā)大。就在(zài)5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官网发布信(xìn)息，针对(duì)中国进出(chū)口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行(xíng)、江西(xī)银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家机构涉及债券(quàn)业务违规被点(diǎn)名。具体来(lái)说，交易(yì)商协会通过深入(rù)调(diào)查(chá)发(fā)现，大连银行等多家(jiā)机构存在债券代持交易等违规(guī)行为。其中，大连银行(xíng)通过做市(shì)业务方式，每日滚(gǔn)动开展买(mǎi)卖方向相(xiāng)反、清算速度不同的(de)现券(quàn)交易，代持(chí)利率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银(yín)行女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子、江西(xī)银行和(hé)青岛银行(xíng)，内控(kòng)执行不(bù)严(yán)或流于形式，未有效(xiào)评估交易合理(lǐ)性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参(cān)与债券代持(chí)交易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行(xíng)已被启动自律调(diào)查(chá)。相(xiāng)关公(gōng)告称(chēng)，交易商协会在日常监(jiān)测工作中发(fā)现，工商(shāng)银行主承销的多期债务融资工具(jù)发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市(shì)场自律(lǜ)管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协会网站披露，近期在查(chá)处四平市城市发(fā)展投资控股有限公(gōng)司(sī)案件时，发(fā)现吉林银行、吉(jí)林亿联银行因违(wéi)规(guī)收取(qǔ)发行(xíng)人大额财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券市场自(zì)律管理规则，被交易商协会(huì)进行自律(lǜ)调查。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调(diào)查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构(gòu)。

　　交易(yì)商协(xié)会(huì)监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度加强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全(quán)年，交易(yì)商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查(chá)，开展自(zì)律调查和自律(lǜ)问(wèn)询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人(rén)和信(xìn)用增进(jìn)机构、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家会(huì)计师事务(wù)所、1家律(lǜ)师(shī)事务所、2家(jiā)其他类(lèi)型(xíng)机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及(jí)以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一(yī)定期限(xiàn)业务，12位责任人(rén)被认定不(bù)适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原(yuán)因包括低价包销多(duō)期债务融资工具，影响了(le)市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发(fā)行文件约定开展余(yú)额包销(xiāo)，个别(bié)债务(wù)融(róng)资工具挤占了(le)其他投资人的正常(cháng)投标，违背了公平公正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造成了一定(dìng)不(bù)良影响。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出，银(yín)行间债券(quàn)市场参与机构在从(cóng)事相(xiāng)关业(yè)务过(guò)程中，务女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子必(bì)牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关(guān)监管规定和自律规(guī)则要求，合规(guī)展(zhǎn)业，自(zì)觉(jué)维护银行(xíng)间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做市商作为银行(xíng)间市场(chǎng)基石机构，承(chéng)担着提高市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)、促进(jìn)价格(gé)发(fā)现的重要作用，应(yīng)切实提升做市交(jiāo)易能力，加(jiā)强(qiáng)内部(bù)控(kòng)制和(hé)风险管理(lǐ)，确保合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债(zhài)券市(shì)场参与主体愈(yù)发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融报(bào)》记者(zhě)表示，可以看到，银(yín)行间交易(yì)商协(xié)会将(jiāng)继续贯(guàn)彻(chè)落实监管从严(yán)要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券承销机构(gòu)作为债券市场的(de)“看门人”，对于(yú)商业银(yín)行特(tè)别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公(gōng)序(xù)责任，切(qiè)实(shí)维护好行业的良性竞(jìng)争生态。

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