5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块(kuài)关注度提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了(le)预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了(le)美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也(yě)发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继(jì)菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只(zhǐ)托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有(yǒu)底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策(c菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救è)略(lüè)认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期(qī)看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股票(piào)供给(gěi)压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力(l菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救ì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一(yī)线(xiàn)白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出(chū)现，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本(běn)面(miàn)预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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