财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的(de)反弹，据上海钢联发布数据(jù)显示，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元3千克是多少斤 1千克是一斤吗/吨，均价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四个交易日后价(jià)格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本(běn)周三(sān)表现(xiàn)强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一(yī)度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有(yǒu)望带动购车需(xū)求预期(qī)的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树(shù)表示，上海车(chē)展(zhǎn)将让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消费(fèi)的(de)火热(rè)，提升消费(fèi)信心，也提振士(shì)气。国(guó)泰(tài)君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对电动车的(de)观望(wàng)心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可(kě)能进(jìn)行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多方因素影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清(qīng)3千克是多少斤 1千克是一斤吗库存工作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平(píng)有望逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材(cái)料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近日调查的(de)情况看，一些电池(chí)龙头企业(yè)5月份(fèn)的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基数较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开(kāi)始会(huì)全(quán)面(miàn)恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会(huì)有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求(qiú)回暖已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还是底(dǐ)部(bù)反转，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需(xū)要观察下游库(kù)存状(zhuàng)况(kuàng)，另一(yī)方面还(hái)需要看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流(liú)锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部(bù)人士此前对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示。该人(rén)士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便启动大规模去库(kù)存(cún)举措，这一(yī)举措(cuò)在一(yī)季(jì)度(dù)实(shí)际上已经有(yǒu)所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到，目前(qián)库(kù)存已恢(huī)复至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的(de)产线也已经逐渐复(fù)产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关(guān)库(kù)存基(jī)本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂(lǐ)电产(chǎn)业走向的关键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康(kāng)，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐(yán)价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年(nián)看(kàn)跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了(le)市(shì)场热议(yì)。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出，国内动(dòng)力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问题，包括电池(chí)产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短期(qī)大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他(tā)看来(lái)，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅(fú)涨价为教训，保证(zhèng)价(jià)值链的(de)合(hé)理分配，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期(qī)对锂盐价格未来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业(yè)进入调(diào)整阵痛期，主要(yào)在于下游(yóu)车市短(duǎn)期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅速(sù)从而(ér)在(zài)需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集体(tǐ)进(jìn)入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得(dé)注意(yì)的(de)是，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等系列材料价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关(guān)键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目前中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位(wèi)回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在(zài)采(cǎi)购方面(miàn)，电池厂商和(hé)下游车企(qǐ)已(yǐ)陆(lù)续重(zhòng)启订单，带动产业需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往年(nián)。随着二三季度到来(lái)，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎来需(xū)求订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格可(kě)能会(huì)有回涨的空间，但幅(fú)度不可(kě)能(néng)太大，最多(duō)在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本(běn)轮碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸(suān)锂真实的供给情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市场预(yù)期(qī)回调下，电池(chí)厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同(tóng)时(shí)电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业(yè)持续推进电池回收(shōu)布局(jú)，来(lái)自终端材料回(huí)收(shōu)的产能也在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回(huí)收的废旧(jiù)电池的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的(de)布局，包(bāo)括宁(níng)德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖(hú)提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的(de)产业(yè)调(diào)整过程(chéng)之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从(cóng)“大开大(dà)合”的波(bō)浪式(shì)变得更为平滑(huá)。从原材料到电池，再(zài)到下游车企，产业链(liàn)各个(gè)环节的价格(gé)以及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具(jù)有(yǒu)可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库存水平(píng)依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然需求端(duān)稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并不是(shì)一个下(xià)游获利、上游承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格(gé)下跌过快，但这(zhè)并(bìng)不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击(jī)的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨，削减至今年(nián)一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)策动，上(shàng)游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格(gé)，部分(fēn)锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业已经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐(yán)企业(yè)则命运分化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下降周期中(zhōng)获得更多市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，行业将变得(dé)更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到(dào)2018年(nián)上一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而(ér)同(tóng)环节(jié)的大量中小企业(yè)，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高入(rù)局的新公司，则面(miàn)临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪(dí)。业内人(rén)士表示(shì)，这(zhè)一轮价格下(xià)降(jiàng)长期(qī)利好中国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元(yuán)，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其(qí)中天齐(qí)锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使他(tā)们更能承受价格下(xià)跌(diē)和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等公司入(rù)股(gǔ)的海外(wài)锂矿资(zī)源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能以低(dī)于(yú)5万元(yuán)/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际(jì)交易中，即(jí)使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销权或(huò)开采权，交易价(jià)格也需要通过长协确(què)定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更能容忍低(dī)价，并(bìng)能(néng)在上游因降价减产时(shí)保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车市场。不过(guò)锂价下(xià)降带来(lái)的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一个(gè)下(xià)游获(huò)利，上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时(shí)代理(lǐ)论(lùn)上(shàng)会受益，但锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代(dài)今年(nián)5月计划投产的(de)宜(yí)春锂矿很有可能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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