30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资(zī)金开始担(dān)心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数(shù)板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数(shù)也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金(jīn)却(què)是(shì)逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转(zhuǎn)债没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市(shì)，搜特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日(rì)再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停(tíng)，最新收盘(pán)价(jià)0.56元(yuán)，触发(fā)面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻底带崩了整个低(dī)价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略(lüè)似乎也(yě)不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价(jià)格跌破(pò)100元的低价转债，而(ér)一年前市(shì)场还在关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下(xià)可转债，一度没有(yǒu)转债(zhà中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大i)价格低于100元。如今(jīn)是(shì)多只接连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水。然(rán)后持(chí)续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市(shì)场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期(qī)市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，资(zī)金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券近日(rì)策略点评(píng)表示，4月新(xīn)增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不超(chāo)预期，但(dàn)幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居(jū)民(mín)中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过(guò)后明显走(zǒu)弱(ruò)，单(dān)月新增(zēng)创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融(róng)企业盈利全年或拾(shí)级(jí)而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财(cái)报数据反映的制造业库(kù)存及(jí)产能周(zhōu)期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色(sè)需巩固(gù)，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近日也表示(shì)，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需(xū)求均(jūn)支撑了外(wài)需，内需同样在(zài)修(xiū)复下市场分(fēn)子端(duān)边际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内看，4月(yuè)政(zhèng)治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流(liú)动性大(dà)概率仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政策(cè)出台，对市(shì)场均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域(yù)银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外(wài)流动性难更(gèng)紧，外(wài)资对国(guó)内市场(chǎng)的流出压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重板块内部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块(kuài)交易性的波(bō)动是(shì)指数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内(nèi)政策(cè)呵(hē)护延(yán)续、外资流出压力不(bù)大下市场无大(dà)风险，震荡修复(fù)延续。

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