今年以来，港股(gǔ)走势可谓一(yī)波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披露渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体来看，陆(lù)港通基金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略(lüè)有提(tí)升，大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示，预计(jì)港股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化(huà)下(xià)的(de)消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修复的互(hù)联(lián)网和(hé)医(yī)药、高景气的制(zhì)造业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股(gǔ)基(jī)金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基(jī)金(jīn)近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的基(jī)金(jīn)。截至(zhì)一季度末，这些基(jī)金的(de)港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指数(shù)为代表的港股数字经济(jì)呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至(zhì)4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金(jīn)经理在一季度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资力度(dù)，提升港股配置(zhì)在10-40个(gè)百分(fēn)点不等(děng)。比如(rú)，崔宸龙管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的1.18％提(tí)升至今年(nián)一季(jì)度末的39.13％；史博管(guǎn)理的(de)南方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提(tí)升(shēng)至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的78.83％提(tí)升至今(jīn)年一季度末(mò)的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股数字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通基金重(zhòng)仓的前十大港(gǎng)股(gǔ)分(fēn)别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港交易(yì)所、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务(wù)、油气开采、数(shù)字(zì)媒(méi)体(tǐ)、生(shēng)物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不(bù)同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)，加(jiā)仓幅度(dù)最大的前十只(zhǐ)港股为(wèi)中国海(hǎi)洋石油、新天绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场或将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金基金经(jīng)理史博在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看好港股市(shì)场投(tóu)资机会：中(zhōng)国经济(jì)方面，宏(hóng)观(guān)经济(jì)仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及突发的银(yín)行风险事件已(yǐ)经让美联储过(guò)于强硬(yìng)的紧缩预期(qī)有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行业(yè)风险事件(jiàn)对市场(chǎng)冲击可控，国内政(zhèng)策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市(shì)场将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行，在(zài)板块配置方(fāng)面，我们将加大对政策优(yōu)化下的消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的(de)互联网和(hé)医药、高(gāo)景气的(de)制造业(yè)等板(bǎn)块的配置。爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解

　　中欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲(qū)径(jìng)表示，港股数字经济的代表行业(yè)为互联网(wǎng)和先(xiān)进(jìn)制造，在经(jīng)历了过去2年的(de)合(hé)规整治及业务梳理后，股价(jià)均处(chù)在价值(zhí)投资区域，具有(yǒu)良好的(de)投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台和算法的(de)整合(hé)能力(lì)，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运(yùn)营效率，以(yǐ)及(jí)对(duì)外(wài)输出算法和(hé)算力。作为人工智(zhì)能赋能各(gè)个行业的元年，我们(men)中长(zhǎng)期(qī)看(kàn)好港股数字(zì)经(jīng)济(jì)板块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港基金经(jīng)理周欣表示，港股市(shì)场方面，港(gǎng)股市场大部分的企(qǐ)业盈(yíng)利来源于中(zhōng)国内地，中国内(nèi)地经济(jì)的环比上行将会支撑港股公司盈利的(de)环比增(zēng)长，从而(ér)支撑下港股(gǔ)公司下(xià)半年(nián)的(de)市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定(dìng)的增长，但是由于基(jī)数效应，下半年港股盈(yíng)利(lì)同(tóng)比增(zēng)速(sù)会较(jiào)上(shàng)半年有所回落(luò)。对于(yú)估值(zhí)相对较高(gāo)的行业将有(yǒu)一定(dìng)的(de)压力(lì)。

　　行业(yè)方(fāng)面，受(shòu)行(xíng)业(yè)反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的(de)压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会(huì)有较好的(de)买(mǎi)入机会出现。生(shēng)物(wù)医药(yào)行(xíng)业仍将处在行(xíng)业快速增长的红(hóng)利中(zhōng)，但是随着(zhe)中报业绩的(de)释放(fàng)和四季度集(jí)采(cǎi)的预期，生(shēng)物行(xíng)业前期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通(tōng)过(guò)自下(xià)而(ér)上的方式生物(wù)医药行(xíng)业仍(réng)将有机会选(xuǎn)出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了(le)企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也(yě)即将进入企业盈(yíng)利的(de)拐(guǎi)点，这(zhè)是推(tuī)动两地市场(chǎng)向上的(de)决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾(wěi)声(shēng)流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的吸引力(lì)有望进(jìn)一步凸显。在(zài)A股及(jí)港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复(fù)的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于中国经济修(xiū)复有望成为全球投资的(de)主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期降本(běn)增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司(sī)有长期的(de)前(qián)沿技(jì)术/产品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下(xià)一轮(lún)的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来经济周期中上行风险显(xiǎn)著大(dà)于下行风险的行业。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资产的机会：关(guān)注基本(běn)面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分(fēn)红意愿提升(shēng)的高股(gǔ)息资产的(de)投资机(jī)会，如通信、石油石(shí)化等(děng)。

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