公募基金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的(de)管(guǎn)理规(guī)模，再度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路(lù)也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选混合（QDI桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门I）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了(le)高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季(jì)度(dù)张坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行业的(de)配置，降低了金(jīn)融(róng)等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大(dà)幅(fú)加仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人(rén)的一(yī)点(diǎn)是，投资者可(kě)以用(yòng)很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨(jù)大(dà)的(de)成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之(zhī)一在(zài)于(yú)可积(jī)累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能(néng)并(bìng)不(bù)显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有(yǒu)望进入(rù)上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继(jì)续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业(yè)层面。可(kě)以看到(dào)很多公司在过(guò)去(qù)几年始终做(zuò)正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多(duō)看看微观(guān)企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票(桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为(wèi)三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大(dà)持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏(sū)轨道。随着(zhe)中国的(de)稳增(zēng)长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然海外银行(xíng)出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各(gè)国(guó)政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了对(duì)应措施(shī)，接管相(xiāng)关(guān)银(yín)行，市(shì)场(chǎng)情绪得(dé)到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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