财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在(zài)蓄(xù)力寻找下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下(xià)来的市场大概率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报(bào)一季(jì)报(bào)的(de)披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而(ér)市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额(é)较前(qián)期明显萎缩，资(zī)金观望的(de)情(qíng)绪有(yǒu)所加重。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低(dī)迷(mí)，高(gāo)位股(gǔ)集(jí)体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第(dì)四(sì)次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开启后第一次(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中特估方面(miàn)，中字头(tóu)个股震荡调整，中船(chuán)科技跌(diē)停(tíng)，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对(duì)立”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金的轮(lún三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思)番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及(jí)人(rén)工智能板块均出(chū)现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可以(yǐ)判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货(huò)币政策(cè)的推(tuī)出，且国内经济(jì)温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预(yù)计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性可能将(jiāng)更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对(duì)收益(yì)；而(ér)长期来看，先进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产(chǎn)仍将是(shì)持续关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修(xiū)复的(de)改(gǎi)善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而(ér)低估值高股息为代表的(de)“中特估”品种也走(zǒu)出(chū)了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到(dào)年内最高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着(zhe)行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批量(liàng)跳水(shuǐ)让(ràng)追高的(de)投资(zī)者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通(tōng)俗(sú)易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打得头破(pò)血流(liú)，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体系(xì)里面的核心(xīn)，就(jiù)是(shì)拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰(tài)中证动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生(shēng)活(huó)等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能源(yuán)基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能源板(bǎn)块没有能(néng)延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还(hái)是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙(lóng)头(tóu)公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅(fú)度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对中特估的(de)政策红利与(yǔ)AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总(zǒng)是缺乏(fá)“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现(xiàn)来看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首(shǒu)尾基(jī)金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处(chù)于(yú)“战略僵持(chí)阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪(jì)要在市场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很(hěn)难有好的表(biǎo)现。当(dāng)下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对(duì)市(shì)场的整体(tǐ)观点是大概率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交(jiāo)易机会(huì)可能更均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当(dāng)前(qián)可能(néng)是(shì)一个布局的(de)好(hǎo)阶(jiē)段，而(ér)未必会(huì)是收获的阶段，投资(zī)者(zhě)需要多一(yī)点耐(nài)心(xīn)。市(shì)场可能继(jì)续对一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒(méi)和中(zhōng)特(tè)估(gū)与其他板块分化(huà)较为(wèi)极致(zhì)，也(yě)是不争(zhēng)的(de)事实(shí)，提醒投资(zī)者这(zhè)两个板块短(duǎn)期(qī)可(kě)能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示(shì)，投资(zī)者需要(yào)高度重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节奏的变化，不(bù)是趋势和结构的(de)变化。

　　此外三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思，博(bó)时基(jī)金(jīn)表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指(zhǐ)标显示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业和消费恢复(fù)相对(duì)较快，我(wǒ)国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修(xiū)复(fù)的基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币(bì)政策依然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对(duì)央(yāng)行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受(shòu)益(yì)“一带一路(lù)”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人(rén)士表示不必(bì)过(guò)分悲观，随着股指交割日临(lín)近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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