财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四(sì)个(gè)交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是(shì)上(shàng)海车(chē)展有望带动购(gòu)车(chē)需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车(chē)展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前车企(qǐ)大(dà)幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价(jià)策略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未(wèi)来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分(fēn)析称，乐观(guān)来看，国(guó)内动力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月完(wán)结，届时(shí)电池厂商库存水平有望(wàng)逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的(de)情况看，一些电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月份(fèn)的(de)排产(chǎn)预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低(dī)，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么24px;'>巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么ong>一方面需要观察下(xià)游库存状况，另一(yī)方面还需要(yào)看(kàn)终端需求是否真正回(huí)暖，”华南一(yī)家(jiā)主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士此前对(duì)财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去(qù)年四季度开始便启动大规模(mó)去库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目前库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清(qīng)，后续将根据公司规(guī)划(huà)，逐步进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产(chǎn)业的(de)风向标，宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁(níng)德时(shí)代的库(kù)存已经退回到(dào)2022年(nián)第一季(jì)度(dù)的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时(shí)间(jiān)跌去(qù)超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业(yè)协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然存在(zài)一(yī)些(xiē)问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅(fú)下降也不是正常的(de)现象，”他直言。在(zài)他看来，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价(jià)是正(zhèng)常现(xiàn)象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大起大落。

　　据财(cái)联社不完全(quán)梳理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分析(xī)师(shī)近期对锂盐(yán)价格(gé)未来走势进(jìn)行(xíng)预(yù)判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(xià)：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在于下(xià)游车市(shì)短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌(diē)，中(zhōng)游电(diàn)池厂商集体进入清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格(gé)变化来(lái)看，近期碳酸(suān)锂价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得注意的(de)是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也(yě)已经逐步(bù)恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂(lǐ)电(diàn)了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线已经(jīng)重启(qǐ)生产。在(zài)采购方面，电池厂商和(hé)下(xià)游车企已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求回(huí)暖。从终端(duān)新(xīn)能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市(shì)场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一(yī)季(jì)度新(xīn)能源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临(lín)近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为(wèi)经历本(běn)轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下(xià)，电池(chí)厂商在价格(gé)谈判(pàn)上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续推进电(diàn)池(chí)回收布(bù)局，来自终(zhōng)端材料(liào)回收的(de)产能也(yě)在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年(nián)国(guó)内回收的废(fèi)旧(jiù)电池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在锂矿端(duān)的布(bù)局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过复(fù)杂的(de)产业调整过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电(diàn)产业的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大合”的(de)波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各(gè)个环节的价格(gé)以及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认(rèn)为，当前上(shàng)游(yóu)库存水平(píng)依旧处于高位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有好转，但是(shì)并不足(zú)以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预(yù)期下跌并不是一个(gè)下(xià)游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段(duàn)时(shí)间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电池材料的(de)价(jià)格下跌过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格(gé)矿业(yè)一季度(dù)数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电(diàn)机(jī)4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会(huì)在价格下降周期中(zhōng)获(huò)得更多(duō)市场份额(é)，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而(ér)同环(huán)节的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局的(de)新(xīn)公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好(hǎo)中国(guó)最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐供应商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的(de)净利润(rùn)都超(chāo)过(guò)200亿(yì)元(yuán)，比中国最(zuì)大的(de)新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌(diē)和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的(de)海外锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际(jì)交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能(néng)容忍低价，并能在(zài)上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的(de)连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上(shàng)游(yóu)承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德(dé)时代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德(dé)时代今年(nián)5月(yuè)计划投产的宜(yí)春锂矿很有可能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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