大型股推动了2023年(nián)的美股市场的反弹(dàn)，但(dàn)这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)可(kě)能不会持(chí)续(xù)太久。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)策略师(shī)Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股(gǔ)现在面(miàn)临(lín)的抛(pāo)售风险(xiǎn)要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，“到(dào)目前为止，股市一(yī)直(zhí)保持稳(wěn)定，更(gèng)多的是向(xiàng)优质资产和现金转移，这种情况比我们想象的要持续得长一(yī)些，但我(wǒ)们(men)仍然认为，最(zuì)终股(gǔ)价将更(gèng)全面(miàn)地(dì)反(fǎn)映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领(lǐng)域，因此只有少数(shù)几只大(dà)型公司(sī)的股票引领市(shì)场(chǎng)走高。他同时(shí)也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的(de)周期后期行为(wèi)，即随着经济增长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但并(bìng)未进入负(fù)增长区间，资金(jīn)就会流向更优(yōu)质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着(zhe)美(měi)国(guó)经济数据开始向收(shōu)缩的方向恶(è)化，投资者(zhě)将(jiāng)越(yuè)来越看空(kōng)股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候(hòu)，当增长(zhǎng)数据开始进一(yī)步减速，向(xiàng)负增arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？;'>arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？长方(fāng)向滑去时，你往往(wǎng)会看到对高质(zhì)量资产的投资转向(xiàng)对现金的(de)投资(zī)。”

　　这就意(yì)味着，这(zhè)些大型公司股价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可(kě)能比(bǐ)周期性公司面(miàn)临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席(xí)市(shì)场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点是，大型科技股一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些指(zhǐ)数(shù)将相当(dāng)脆弱。这种分散(sàn)通常(cháng)发生(shēng)在(zài)市(shì)场反弹的(de)后期。”

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