芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业(yè)人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)来(lái)说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视(shì)分(fēn)母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏(xià)季毕(bì)业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继(jì)续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人(rén)员(yuán)的(de)受教(jiào)育(yù)程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年(nián)失(shī)业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳(概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续nà)就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量(liàng)流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济(jì)分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)就业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回(huí)到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露的(de)青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来(lái)看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城乡结(jié)构的(de)问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查(chá)制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的(de)五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据(jù)仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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