随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表(biǎo)象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市(shì)场供(gōng)需(xū)两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际数据来(lái)看(kàn)，其表现(xiàn)超出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月(yuè)提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相较于(yú)1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预(yù)期(qī)增(zēng)长(zhǎng)。据她介(jiè)绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过(guò)1万吨(dūn)，其余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进(jìn)口(kǒu)的(de)大量增长主要集中于部分浮法玻(bō)璃和(hé)光伏(fú)玻璃厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧平衡的情况下，下游通过进口(kǒu)来补充使用量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量到(dào)港后直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的(de)冲击程度(dù)相对有(yǒu)限，但在(zài)一(yī)定程度(dù)上可能会导致下游厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美(měi)国和土(tǔ)耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全球(qiú)能源(yuán)价格上(shàng)涨、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的回落(luò)、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球(qiú)高(gāo)位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持(chí)增(zēng)长态(tài)势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一(yī)步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业(yè)供需两旺、出(chū)口向好的态势仍(réng)在延(yán)续(xù)。”在方正中期期(qī)货分析(xī)师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年(nián)国际(jì)能源价格(gé)高企，纯碱出口(kǒu)显著(zhù)放量(liàng)，今年(nián)出口量能在去年(nián)高基数的基(jī)础上进一步上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求(qiú)具(jù)有较强韧性，国际需求显著走弱的预(yù)期有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的(de)衰退预期或导致全球实(shí)体企业承压(yā)，海外纯碱需求可能会(huì)受(shòu)到一定影响。而国内经济(jì)稳增长(zhǎng)预期强(qiáng)烈，国内(nèi)纯(chún)碱需(xū)求(qiú)表现或(huò)较海外强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也(yě)可能影响我国(guó)纯碱出口(kǒu)数量。

　　对(duì)此，南华期(qī)货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于(yú)去年，今年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)的预期(qī)走水娃是几娃？ 水娃是什么颜色(zǒu)弱。主要在于国外(wài)能(néng)源的回落背(bèi)景下供应(yīng)的回归(guī)，国内外碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使得出(chū)口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧较(jiào)好，与前期市场的反馈略有偏差，一部(bù)分原因可能是前期待发(fā)订单，一(yī)部分是外围需求(qiú)从去年的出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从(cóng)该(gāi)角度讲可能还是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年(nián)高(gāo)增长的态势。

　　从价格(gé)和出口利(lì)润上来看，3月出口(kǒu)均价368美(měi)元/吨，部分长协水娃是几娃？ 水娃是什么颜色价格可能更低(dī)，对(duì)比国内价(jià)格偏(piān)低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内纯碱出口只是供至(zhì)国内大型玻(bō)璃厂在海外(wài)的生产线(xiàn)，且该部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持高(gāo)位(wèi)。但如果是供给(gěi)海外其他地区，可(kě)能(néng)会由于海外需(xū)求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要(yào)留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周(zhōu)期45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的(de)订(dìng)单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大方向，但由于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相(xiāng)对(duì)有限，因此对于(yú)年度供需影响也相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。但集(jí)中(zhōng)在某个(gè)月或数月，进出口超预期变(biàn)化可能(néng)会(huì)对阶段(duàn)性的行(xíng)情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着(zhe)能源价格下调，内外价差(chà)呈(chéng)逐步收(shōu)窄态势，预计(jì)今年出口相对(duì)去(qù)年下(xià)降(jiàng)。“后续海外碱(jiǎn)到港量(liàng)增(zēng)加(jiā)，进口有继续(xù)增加预(yù)期，出(chū)口有(yǒu)下(xià)滑(huá)压力(lì)，进出口贸易商顺(shùn)差或(huò)重(zhòng)回2022年(nián)前格局(jú)，对纯(chún)碱价格形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱(jiǎn)进出(chū)口数据超预期是(shì)国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲观(guān)预期或有所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出(chū)口走弱的(de)预期(qī)基本(běn)被消化(huà)，进口的(de)量相对来(lái)说更受市场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十几万吨的到港量(liàng)，导(dǎo)致市场(chǎng)4月的平衡相对(duì)宽松(sōng)。在(zài)他看(kàn)来，未来出口的走弱(ruò)则更加影响轻(qīng)碱的供需(xū)，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明显。

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