金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本(běn)可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的(de)他还(hái)在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中指出在(zài)过去(qù)的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并没(méi)有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国(guó)际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得(dé)研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在(zài)新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日(rì)本(běn)的(de)设备投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同(tó水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些ng)时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管(guǎn)层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破(pò)净值的(de)情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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