全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年(nián)一季(jì)度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水1亿等于多少万还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的(de)推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的最(zuì)新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速1亿等于多少万减持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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