财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君(jūn)安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上(shàng)行预期提(tí)振(zhèn)长(zh香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年ǎng)期需求，存货(huò)增值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资保值(zhí)需求及加盟(méng)商补(bǔ)货需(xū)求(qiú)有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需(xū)求显著回补，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其(qí)值得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可(kě)持续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日(rì)研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘(yuán)政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形成长期(qī)支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费(fèi)复苏的节(jié)奏来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新性的(de)产品设计(jì)，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略下(xià)，持续提(tí)升市(shì)场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基本处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场规(guī)模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增长速度(dù)更快，年复(fù)合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造(zào)设计及(jí)下游的(de)终端零售环(huán)节，其(qí)中(zhōng)下游(yóu)环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报(bào)中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业(yè)链附加值高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势的渠道建设以提高市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，可以获(huò)得更加优化(huà)的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前(qián)十(shí)的集(jí)团中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计(jì)，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股(gǔ)份、潮宏(hóng)基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具体情况如(rú)下：

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