芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增(zēng)加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思rong>·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在(zài)2015年之(zhī)前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失(shī)业(yè)率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势好于去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经(jīng)验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄(líng)群体中这(zhè)一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业(yè)聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失业人(rén)数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思的青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时(shí)期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参(cān)与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经济复更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思苏而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是(shì)调(diào)查失(shī)业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活动的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数(shù)据(jù)进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思