在投资日(rì)经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势，激起了左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全(le)基民的(de)热烈讨论，“这个(gè)日经(jīng)正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌这么(me)大，吓人”……到底发生了(le)什(shén)么(me)？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对公司(sī)旗(qí)下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价(jià)率已(yǐ)经(jīng)大(dà)幅回(huí)落。与此同时，科创50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前(qián)，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置(zhì)价(jià)值。

　　提示(shì)高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回(huí)落(luò)

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易(yì)价格波动(dòng)较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投(tóu)资者关注二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)价格溢(yì)价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅都超(chāo)过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者的追捧热(rè)情(qíng)在(zài)风险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看(kàn)，由于(yú)两(liǎng)只产品规模(mó)仅(jǐn)有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看(kàn)，目(mù)前跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经达(dá)到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收益(yì)率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表(biǎo)现看，今年(nián)也大(dà)涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居(jū)前列(liè)。

　　一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪(zōng)的(de)指数(shù)近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加产(chǎn)品流通盘不(bù)够大，短期(qī)内(nèi)受到资金的净(jìng)买入，产(chǎn)生了供不应求(qiú)的(de)情况，就会推高二级市(shì)场价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会(huì)产生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如(rú)果短期出现高溢价(jià)，也就意(yì)味(wèi)着当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅，未来(lái)会回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回归(guī)的过(guò)程，就会产生二级市场价格的(de)下(xià)跌(diē)，因(yīn)此，建(jiàn)议投资(zī)者不要盲目买(mǎi)入(rù)高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今(jīn)年年初(chū)以来日本(běn)股市(shì)持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大关，达到(dào)1990年(nián)泡沫经济破裂(liè)以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期日本股(gǔ)市(shì)上涨受(shòu)多重因(yīn)素(sù)驱动：一是随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息预期(qī)下降和日央(yāng)行(xíng)紧缩预(yù)期上升，吸引国(guó)际资(zī)本回流(liú)日本(běn)市(shì)场；二是随着疫后经济活动复(fù)苏和去年(nián)日元持续贬值，东京交(jiāo)易所上市(shì)公司多表现良好；三是今年东京交易所提(tí)出将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预(yù)计部分低估值企业可能采取股(gǔ)票(piào)回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票(piào)被宣布回购；四是近期(qī)部分利(lì)好消息带动(dòng)市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰(fēng)会(huì)在(zài)日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表示(shì)大举投资日本股市(shì)等，推动市场对日本(běn)股市(shì)的整体情(qíng)绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基金经理提(tí)示短期过快(kuài)上涨带来的投资风险(xiǎn)，并(bìng)提示投资者，海外投资可能(néng)会涉及相关的汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉(xī)程(chéng)度不(bù)高等问(wèn)题，建(jiàn)议投资者在自己能力圈(quān)内投资，避免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市(shì)场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全)，截至5月22日收(shōu)盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模新增1293亿元，规(guī)模(mó)增幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡(dàng)市场中，昨日净(jìng)申购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资(zī)金净(jìng)流入方向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的(de)医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今(jīn)年以来(lái)净流入(rù)资(zī)金最多(duō)的是易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行(xíng)业(yè)首位。另外，创业(yè)板50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都位居(jū)行业(yè)前列。

　　而今年(nián)景气度(dù)回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备估值(zhí)吸(xī)引力(lì)的(de)医疗、恒(héng)生互联(lián)网(wǎng)等，也都(dōu)受到资(zī)金的(de)追(zhuī)逐(zhú)，净流入资(zī)金都在50亿元(yuán)体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越跌(diē)越买”，华安基(jī)金指数与量化投(tóu)资部表示，随着前(qián)期创业(yè)板50指数的(de)回调，当(dāng)前(qián)估值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且(qiě)一季报显示成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显，持续关(guān)注板块趋势(shì)反转(zhuǎn)机会。

　　该机(jī)构分析，在(zài)政策层面，4月底的政治局(jú)会(huì)议提出(chū)“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大新动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等(děng)设施建设(shè)和配(pèi)套电网改造。要重视通用人工智能发(fā)展，营造创新生态，重视(shì)防范风险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着国内经济(jì)发展动能要加快转变，新能(néng)源及人工智(zhì)能将是经(jīng)济(jì)转(zhuǎn)型(xíng)的两大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创业板持续受益于政(zhèng)策红利，该(gāi)机构建(jiàn)议关注创业(yè)板50指数(shù)的投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从(cóng)资金净流出方(fāng)向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外(wài)，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也分别有超(chāo)过1个亿的资(zī)金(jīn)净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情(qíng)的(de)板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等(děng)多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的资金净(jìng)流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整(zhěng)体资金净流(liú)出位居(jū)前列。

　　虽(suī)然部(bù)分(fēn)热(rè)门(mén)主题(tí)行业的资(zī)金出(chū)现流出，但部分机构仍建(jiàn)议从(cóng)中长期角度，观察各类板块的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表(biǎo)示(shì)，预计(jì)复苏仍(réng)是(shì)中(zhōng)国(guó)经济(jì)中长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构(gòu)性机会(huì)，当前市场对题材(cái)的追捧热度(dù)仍(réng)持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关注资金(jīn)合力(lì)最强的人工智能与(yǔ)央企相(xiāng)关品种，中期(qī)在市场(chǎng)炒(chǎo)作热(rè)度回(huí)落(luò)、且经济复苏趋(qū)势确(què)立后关注(zhù)“顺周期”板块的整体机会，尤其是(shì)大众消费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数(shù)字(zì)化对生产(chǎn)力(lì)的提升(shēng)，重(zhòng)点关(guān)注(zhù)计算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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