自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持(chí)续获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的(de)反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sā吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西n)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及存(cún)储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季度及二(èr)季(jì)度(dù)以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才(cái)能(nén吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西g)真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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