华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投资者那(nà)里获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下(xià)才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的(de)市场价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公司(sī)中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效qí)研(yán)究中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言(yán)自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激(jī)进主义(yì)投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付(fù)诸于我们(men)的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风(fēng)险，尤(yóu)其是在(zài)我(wǒ)们(men)今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单(dān)位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nat二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效han Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个(gè)名字(zì)源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的(de)股(gǔ)价位于低(dī)点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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