总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决策部(bù)署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(x美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377ī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳(wě美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377n)上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会(huì)一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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