市场再迎来风险(xiǎn)管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交所(suǒ)发文(wén)称，将在(zài)证监会指导下第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理工具，相应的(de)ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更(gèng)多吸(xī)引(yǐn)资金入市，也(yě)能(néng)更(gèng)好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科(kē)创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中(zhōng)，规(guī)模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第(dì)二位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板(bǎn)设立以来，市场对风险管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也(yě)更加(jiā)庞大(dà)。

　　“科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者(zhě)提(tí)供(gōng)更(gèng)加灵活(huó)的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险的同时，能(néng)够有更多的时间和精力去(qù)关注标的(de)对(duì)应上市(shì)公(gōng)司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市(shì)场的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩大，提供更好的流动(dòng)性，市(shì)场稳定(dìng)性提升；也将为(wèi)市场(chǎng)带来更(gèng)多的增(zēng)量资(zī)金(jīn)，更好地(dì)服务(wù)科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。截至目(mù)前(qián)，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速度加(jiā)快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只新(xīn)品种(zhǒng)上市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)和深(shēn)证100ETF期权。

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