大型(xíng)股推(tuī)动了2023年的美(měi)股市(shì)场的(de)反(fǎn)弹(dàn)，但这种情况可能不(bù)会持(chí)续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼(bī)近，这些(xiē)市(shì)场(chǎng)领军股(gǔ)现(xiàn)在面临的抛售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前(q蜡的熔点是多少度ián)为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产和(hé)现金转移，这(zhè)种情况比我(wǒ)们想象(xiàng)的(de)要持续得长一些，但我们仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价将(jiāng)更全面地(dì)反(fǎn)映经济(jì)衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领域，因此只有少数(shù)几只(zhǐ)大型公司的股票引(yǐn)领市场走(zǒu)高。他同时也(yě)补充道，市(shì)场行为通常与增(zēng)长放(fàng)缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型的周期后期(qī)行(xíng)为，即(jí)随着(zhe)经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进入负增(zēng)长区间(jiān)，资金(jīn)就会流向(xiàng)更优质的(de)股票，并且越(yuè)来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今(jīn)，随着美(měi)国经济数据开始(shǐ)向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者将越来越蜡的熔点是多少度看空股(gǔ)市，并开始转(zhuǎn)向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当增长(zhǎng)数据开始进一步减速，向(xiàng)负增(zēng)长方向滑去时(shí)，你往往会看到(dào)对高质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金的(de)投资(zī)。”

　　这(zhè)就意味着(zhe)，这(zhè)些(xiē)大(dà)型公(gōng)司(sī)股价的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司面临更大的(de)风(fēng)险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点(diǎn)是，大(dà)型(xíng)科技股一直受益于其(qí)他行业的抛售，但最终(zhōng)一旦这(zhè)种(zhǒng)轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散(sàn)通常发生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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