金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日(rì)本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹般的活过(guò)来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的(de)巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的(de)他还讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意在上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市(shì)一直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马(mǎ)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意后炮的角度(dù)看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争端(duān)以(yǐ)来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特，一直在(zài)等待出手的时机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大商社(shè)的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的(de)力量。日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对(duì)投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高喊日本(běn)可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。至于(yú)日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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