在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上(shàng)表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较(jiàborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词o)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者(zhě)明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季(jì)报显示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存(cún)货水平(píng)保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池(cborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词hí)厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库(kù)存周(zhōborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词u)期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他(tā)预计，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求量大(dà)于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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