金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别pan>

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物(wù)资(zī)通胀(zhàng)压力进(jìn)一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度(dù)的时间，在此期间将面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周(zhōu)初(chū)请失业金人数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济风险依(yī)然利(lì)好贵金(jīn)属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白银(yín)走(zǒu)势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因(yīn)素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观因鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别素下，黄(huáng)金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议(yì)。

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