自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF中国一共有多少万亿钱也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一中国一共有多少万亿钱方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看(kàn)，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省公(gōng)布外(wài)汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％中国一共有多少万亿钱。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的(de)时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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