如果(guǒ)要(yào)论二(èr)季(jì)度迄今，全球(qiú)股票(piào)市(shì)场中最为靓丽的一(yī)道“风景线”，那么显然非(fēi)日本股市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日经225指数进一步强(qiáng)势高开逾1％，最(zuì)高(gāo)触及30924.47点(diǎn)，创下了自1990年8月(yuè)以来的新高(gāo)，收在30808.35点。在本周早些时候，东证(zhèng)指数已经(jīng)率先创下了(le)1990年8月3日(rì)以来的(de)最高收(shōu)盘点位。

　　多(duō)组对比可以显示(shì)出日股(gǔ)今年(nián)以来(lái)的(de)强势：东证指数年内已累计(jì)上涨了逾(yú)15％，远(yuǎn)远(yuǎn)超过了标普500指数约9％的涨(zhǎng)幅。截止本周(zhōu)三，追踪日本股市的最大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如果把(bǎ)周期缩短到二(èr)季度迄今的(de)短短(duǎn)一个半月，日股(gǔ)的涨幅更是在全(quán)球主要股指中(zhōng)几无敌(dí)手……

　　日(rì)股(gǔ)为何能一举领涨(zhǎng)全(quán)球？对(duì)于许多国际市场(chǎng)的(de)投资者(zhě)而言，近(jìn)来提到日股(gǔ)的优异表现，脑海中第一十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思(yī)时间浮(fú)现(xiàn)出(chū)的，无疑都是“股神”巴(bā)菲(fēi)特在上月对日本(běn)市场表现出的强烈投资意愿。正(zhèng)是巴菲特进一步(bù)增持了日本五大商社仓位，令越(yuè)来越(yuè)多的业内人士开始(shǐ)注意到这(zhè)一全球第三大经济体的巨大(dà)投资机(jī)会。

　　不过，日股本轮爆发(fā)背后的成功秘诀(jué)，真的仅仅(jǐn)只是获(huò)得了(le)“股神”的青睐吗？十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思>

　　答案显(xiǎn)然(rán)没那么简(jiǎn)单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团(tuán)队联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的(de)出现让(ràng)日股变得(dé)吸引人。巴菲(fēi)特所看到的（机会）其实也正(zhèng)是其(qí)他(tā)人眼下(xià)正在看到的，人们对日股的前景正(zhèng)感到非常兴(xīng)奋(fèn)！

　　至于究(jiū)竟有哪些因素在(zài)推动着日股上涨？“干货(huò)”其实有很多……

　　狂热的外资买需

　　根据(jù)东京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显示，外(wài)国投资者目前(qián)已经连续第六周成为了(le)日本股(gǔ)票的净买(mǎi)家。在此期间，外国投资者大举涌入了日股股票和期(qī)货市场(chǎng)，净流入逾300亿美元，是过去10年最大规模的资金流入之一。

　　根据交易所的数(shù)据，在截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)的最近一周内，海外交易(yì)者又(yòu)净(jìng)买入了价值7810亿(yì)日元（约合(hé)57亿(yì)美元）的股票和(hé)期(qī)货。

　　杰富瑞日(rì)本股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初期(qī)以来(lái)，他就从未(wèi)见过外国(guó)投资者对日本如(rú)此(cǐ)感兴趣。

　　在(zài)欧美银行系统不稳(wěn)定和(hé)信用(yòng)紧缩风险的笼(lóng)罩(zhào)下，越来越多的(de)海(hǎi)外投(tóu)资者似乎看到(dào)了日本股市作为避(bì)险(xiǎn)地的“稳定性”。日本股票给(gěi)人(rén)的(de)长期低迷印象正在减弱，持续稳定(dìng)在1美元兑换130日元的(de)日元汇率、以及股(gǔ)神巴菲特对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的增(zēng)持(chí)，也(yě)令不(bù)少海外投资者对(duì)投(tóu)资日本产生了更多的兴趣(qù)。

　　高盛日本公司就(jiù)表示，近来(lái)已受(shòu)到了越来越多平时不太关注日本(běn)市场的海外投(tóu)资(zī)者的咨询。不少海(hǎi)外投资(zī)者在(zài)看到(dào)日(rì)本股(gǔ)市(shì)的(de)涨(zhǎng)幅超过美股后，开始调查其中的(de)原因(yīn)，他们的建仓买入又进一步促使股市上涨，形成(chéng)了目前的良性(xìng)循(xún)环。

　　一个值得留意的现象是(shì)，在(zài)巴菲特(tè)上(shàng)月公开表(biǎo)态力挺日股后，包括(kuò)对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相(xiāng)继造访日本。这些海外资金有意复制巴(bā)菲特的策略，通过低成(chéng)本(běn)日(rì)元融资押注高股息日(rì)元资(zī)产(chǎn)。

　　其实(shí)，巴菲(fēi)特在(zài)日本五大商社上的加大投资，也存在(zài)着在国际市(shì)场上(shàng)分散投资对象的(de)想法(fǎ)。虽然巴菲特相信美(měi)国的增长潜力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股(gǔ)市的回报率是在波动性远低(dī)于美(měi)国(guó)科技股的情况下实现的。这意味(wèi)着(zhe)日(rì)本(běn)股市对美(měi)国(guó)投资者来说应该颇有吸(xī)引力(lì)。对(duì)美国债务上限的(de)担忧可能(néng)也(yě)刺激了一些(xiē)“末(mò)日准备者(zhě)”涌入日本股市(shì)，以此作为避险手段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等(děng)人在周二的一份报告中也表示，“外资的回归(guī)是(shì)日本(běn)股市复苏的重要标(biāo)志。（我们）将(jiāng)继续对日(rì)本股(gǔ)票维持超配，并(bìng)偏(piān)向银行、金融和价值股(gǔ)的投资。”

　　深(shēn)层次(cì)的企业治理变革

　　当(dāng)然，在海外投资者今年对日本产生兴趣之前，他们此(cǐ)前在(zài)这片(piàn)“失落地带”曾(céng)经历过长达数十年虚假的曙光和令人失望的(de)低回报(bào)。那么这一次，即便有(yǒu)着避险和(hé)多元化分散(sàn)投资的(de)需求(qiú)，他们又为何铁了(le)心一(yī)定要来日本市场？日本市场的吸引力就(jiù)一定远超全(quán)球其他地(dì)区吗？

　　这便不得不(bù)提日本市场眼下正经历的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的主要原因还源于治理(lǐ)标准的提高，以(yǐ)及企业部门推(tuī)动向股东返还现金。日本多(duō)年的公司治理(lǐ)改(gǎi)革已开始见效，这项改革最(zuì)初由已(yǐ)故前(qián)首相安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企(qǐ)业的派息已大幅增(zēng)加，在截至今年3月的财年(nián)中，日本企业(yè)宣布的(de)回购规模已(yǐ)飙升至9.7万亿(yì)日(rì)元（合(hé)714亿美元(yuán)）的(de)历史最高水平。

　　Rosenberg还发(fā)现(xiàn)，近50％的日本公司资产负(fù)债(zhài)表上有净现金，而美国的这一比(bǐ)例只(zhǐ)有20％多一点；东证(zhèng)指数成分股公(gōng)司中约有54％的公司股价(jià)低(dī)于每(měi)股账面价(jià)值，而标普500指(zhǐ)数成分股中这一比例仅为7％。单从市净率等估值指标来看，这(zhè)就为(wèi)日本股市提供了(le)更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变股(gǔ)价(jià)跌破每股净资产——市净率低(dī)于1倍的情况，还请求上市企业在(zài)意识到资本成本的前(qián)提下推进经营并(bìng)公布改善方案等(děng)。

　　与此相呼(hū)应(yīng)的行动已开始扩(kuò)大。4月下(xià)旬，JVC建伍株(zhū)式(shì)会社推出(chū)了力争“早日实(shí)现市(shì)净率超过1倍”的(de)中期经营计(jì)划(huà)和股(gǔ)票回(huí)购，股价随后大涨近4成。清水建设株式会社4月(yuè)下旬也宣布了上限200亿日元的股票回购和(hé)积极压缩政(zhèng)策性持股的(de)方针，该公司股(gǔ)价随(suí)后上(shàng)涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱商事在(zài)内的日本龙头企业在近期公布(bù)财报时，也均宣布(bù)了新的股(gǔ)票(piào)回(huí)购计划。不少分(fēn)析师(shī)预计(jì)，到今年5月底(dǐ)，各日本上市公司的(de)回购规模将进一步(bù)创下新纪录。

　　高盛首(shǒu)席日本股票策(cè)略(lüè)师Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证(zhèng)交所）主题正引起许多海外投(tóu)资(zī)者的共鸣，他(tā)们开始看到(dào)这方面(miàn)的有利(lì)证据(jù)。在交易所这些(xiē)变化的推动下，许多公司(sī)正在回购股份，厘清经常令人困惑的交叉(chā)持股，并在定期公开会议之前与股(gǔ)东进行更密切的(de)接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京(jīng)证交所的鼓励意味着“过去两(liǎng)年(nián)在这方面发生的事情比过去30年还要多”，这是股市充满活力表现的最大(dà)单一(yī)原因。他(tā)们对提高(gāo)股本回报率有着坚定(dìng)的态度(dù)，希望市值上升。

　　宽货币、稳(wěn)经济

　　最(zuì)后，日(rì)本央(yāng)行目前依然(rán)宽松(sōng)的货币政策(cè)和日(rì)本相(xiāng)对稳健的经济基本面，显然也对日股的(de)表现构成了提振。

　　尽管新行长植田(tián)和男上月已走马上任，但日本央行(xíng)暂时仍未改变(biàn)其大规模的(de)货币宽松路线(xiàn)。即(jí)便日本(běn)通货膨胀率超过(guò)了央行2％的目标，但植田和男依然强(qiáng)调，“还不能放心地(dì)说通胀(zhàng)（达(dá)到了央行目(mù)标）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央行今年上半年还在(zài)持续(xù)加息，并已被迫在物(wù)价与经济稳(wěn)定(dìng)之间(jiān)作出艰难抉择。继(jì)续(xù)宽松的日本央行眼下依然处于能让海外投(tóu)资者放(fàng)心(xīn)购买(mǎi)的(de)状态(tài)。

　　日本宏观经济的表现目前也相(xiāng)对更(gèng)为稳健。日(rì)本内阁府17日公布的数据(jù)显示(shì)，今年前三个月日本国内生产总值（GDP）折合成年(nián)率增长1.6％，创下了(le)近(jìn)三个季(jì)度以来新高。

　　日本(běn)国家旅游局表示(shì)，受(shòu)益于中国放宽旅行(xíng)限制，4月商务和休闲外国游客人(rén)数从(cóng)此前的(de)182万攀升至195万。高盛策略师在报(bào)告中指出，考虑到入境(jìng)旅游业(yè)复苏、强劲资本(běn)支出(chū)计划和日本央(yāng)行持续(xù)宽松等积极因素，日本(běn)这个世界第三大经济体(tǐ)的前景十(shí)分强劲。

　　值得一提的是，从经济(jì)合作与发展(zhǎn)组织的经济前景指(zhǐ)数(shù)来看，日本目(mù)前是七国集团(tuán)中唯一一(yī)个超(chāo)过临界(jiè)线(xiàn)100的(de)。

　　日本第(dì)三大(dà)在线经纪商(shāng)Monex的首席策(cè)略师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日(rì)本企业(yè)的(de)业绩似乎相当不(bù)错，重(zhòng)要的汽(qì)车行业预计利(lì)润将增长。以内需为导向的企业正(zhèng)受益(yì)于入境游(yóu)增长(zhǎng)的前景(jǐng)，而大型银行也获得了(le)丰厚的(de)收益。预计日本股(gǔ)市到(dào)今年(nián)年(nián)底将进一步上涨10％或(huò)更多。

　　里昂证(zhèng)券也认为，日本股市今年的涨势或将延续下去，因盈利增(zēng)长、股(gǔ)票回购和估(gū)值仍处于低(dī)位吸引了买家，巴菲特的认可、公司(sī)治理的改善均提振了(le)市场(chǎng)，而企业财报的不俗表现或有(yǒu)望成为最新(xīn)的上行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思