分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预计(jì)全市场货币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出(chū)了(le)要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定》）正式(shì)实施，从(cóng)风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规模控(kòng)制、申赎管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金的(de)基金管理人提出(chū)了(le)更为严格审慎(shèn)的要(yào)求(qiú古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币(bì)基金(jīn)的(de)风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明度，降低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部(bù)分(fēn)追求高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要(yào)货币市场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基(jī)金资产规模较(jiào)大或者投资者人(rén)数较多、与其他金融机(jī)构或者金融产品关联(lián)性(xìng)较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生(shēng)重大不利(lì)影响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会被纳(nà)入(rù)评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管(guǎn)理人应当(dāng)在(zài)10个工作日内主动向中国(guó)证监会报告：基金(jīn)资产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量(liàng)连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重要货币(bì)市场基金特征的(de)其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季度末(mò)，市场上共(gòng)有天弘(hóng)余额宝货币(bì)、易方达易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份额(é)持(chí)有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)持有人达(dá)7.44亿户(hù)，居(jū)于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施(shī)后，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明(míng)确风险防控(kòng)与处置机制。这(zhè)将促使基金公司(sī)更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高(gāo)产品(pǐn)的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管(guǎn)新规一(yī)脉(mài)相承，都是为(wèi)了提升资(zī)管机构的风险管理(lǐ)能力(lì)，实现(xiàn)风(fēng)险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利影响。在提升风(fēng)控水(shuǐ)平(píng)的(de)前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至(zhì)与(yǔ)其(qí)风险相匹配的合理水平。随(suí)着资管(guǎn)新规(guī)的(de)逐(zhú)步落地，回归(guī)本源(yuán)的(de)主动类(lèi)资(zī)管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明(míng)确了(le)重要(yào)货币(bì)市场基金的附(fù)加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经(jīng)营(yíng)和投资理念，确保自(zì)身投(tóu)资研(yán)究、人员配备、系(xì)统运营、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应对(duì)等方面的能力水平(píng)与重要货币市场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规(guī)模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的基古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等金经理(lǐ)不得少于2人。在(zài)薪酬(chóu)考核(hé)方面，基(jī)金管理(lǐ)人的高(gāo)级管理人员、基金(jīn)经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不(bù)得(dé)直接(jiē)或者间接(jiē)与重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运(yùn)作(zuò)指标方(fāng)面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一家公司发行的(de)证(zhèng)券市值(zhí)不得超过基(jī)金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格的同(tóng)一商业银行发行的(de)金融工具占基金资(zī)产净值的比例不得超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产的规模合计不得(dé)超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均(jūn)剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行(xíng)为管理方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认(rèn)大额申购(gòu)申(shēn)请，避(bì)免出现(xiàn)接受单一投资者申购申请后导致其(qí)持有(yǒu)份额超(chāo)过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月从重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防风险的重要(yào)举措(cuò)。部分(fēn)货币市(shì)场基(jī)金规模较(jiào)大(dà)、投(tóu)资(zī)者数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一发而(ér)动全身”的(de)重要影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能会对(duì)金融市场的(de)流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考核(hé)机制，还是从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市场基(jī)金(jīn)防范流动性风险的能力将(jiāng)进一步提(tí)升，将有(yǒu)效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基(jī)金类似(shì)的(de)流动(dòng)性风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做(zuò)出了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应(yīng)当综合评估重要货币市场基金(jīn)各类(lèi)风险的(de)成(chéng)因、表现及影响，会同相关(guān)市场主(zhǔ)体共(gòng)同制定(dìng)合(hé)理有效的风险应对预(yù)案。风险应对预案应当报中国证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立(lì)风险处置小组，督促基金管理人及相关市场主体依(yī)据风(fēng)险应对预案等对重要货(huò)币(bì)市场基金实施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分投资者造成一(yī)定影响，例(lì)如可能会对一些(xiē)追求高(gāo)收益的(de)投资者(zhě)造(zào)成(chéng)一定冲击。此外，新规(guī)可(kě)能(néng)会导(dǎo)致一些货币基(jī)金规模较(jiào)小的产(chǎn)品退出市场，投资者需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者。相(xiāng)对于其他资管(guǎn)产品，货(huò)币市场基金具(jù)有着投资(zī)者(zhě)数量庞(páng)大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大的货币规模基金(jīn)如出(chū)现风险事(shì)件(jiàn)，或将(jiāng)对社会稳(wěn)定产生(shēng)不利影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了(le)重要货(huò)币市场基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券(quàn)表示(shì)。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准化、投(tóu)资分(fēn)散化、安全(quán)化程度将有提(tí)升，未来是否在公布(bù)的重(zhòng)点货币基(jī)金(jīn)名录内，可(kě)能是投资者选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

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