海通(tōng)策略(lüè)认为(wèi)，全(quán)A盈(yíng)利(lì)拐点已现，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利润累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈(yíng)利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游(yóu)转移；中游制造(zào)盈利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传(chuán)媒表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；下游消费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济(jì)归母净利单(dān)季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有我国最穷的5个城市，哪一个省最穷待改(gǎi)善，其(qí)中受益于国产替代的半导(dǎo)体材料和半导(dǎo)体设备维持(chí)较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济(jì)景气度高(gāo)位(wèi)回落，新型(xíng)电网(wǎng)盈利(lì)增速持续(xù)提(tí)升，主(zhǔ)要受(shòu)益于储能的快(kuài)速发展。

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