五一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危机(jī)中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美(měi)国银行业(yè)危机远未结(jié)束(shù)，只是(shì)暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现(xiàn)在(zài)来看(kàn)，踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的(de)资产将持(chí)续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点，美国(guó)政府债务(wù)规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能(néng)出现(xiàn)的债务(wù)违约。当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票(piào)通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。两党在(zài)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他(tā)高级(jí)议员(yuán)，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付(fù)不(bù)起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是(shì)2011年(nián)以(yǐ)来(lái)最高的一(yī)次。美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，而美(měi)国去年(nián)国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违(wéi)约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差(chà)。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国(guó)出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人(rén)掌握的实时踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮全球(qiú)经(jīng)济数(shù)据可能(néng)比任何人都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低(dī)，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可(kě)能是(shì)历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计(jì)踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮3月低点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌(diē)破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许年内(nèi)到不了(le)，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等(děng)这个机(jī)会已经(jīng)很久了，金融(róng)危机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美(měi)联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大变局不是(shì)说着玩儿的，我们(men)将再(zài)度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么(me)金(jīn)融危机？空头一直都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还(hái)是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握(wò)着星火(huǒ)等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受(shòu)着它(tā)的(de)腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊(a)，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为(wèi)了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来(lái)，想着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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