看看周末(mò)有(yǒu)哪些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力(lì)再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连续(xù)第(dì)二周(zhōu)因周(zhōu)五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布(bù)上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中(zhō速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉ng)央银(yín)行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行(xíng)也同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四(sì)的声明(míng)中表示(shì)，此次(cì)加息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报(bào)告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认(rèn)为这一(yī)数字(zì)可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯(sī)州在内的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特(tè)宣布(bù)该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥(yōng)有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑(jí)，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度(dù)还有毛(máo)豆(dòu)油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端(duān)的(de)产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继(jì)续维持逢(féng)高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国(guó)内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将(jiāng)会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成交不(bù)多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格(gé)再度(dù)开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅(fù)博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了(le)。但(dàn)是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速(sù)不(bù)会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位(wèi)，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的(de)需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和(hé)豆油的(de)低价差(chà)来刺激(jī)需求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，要关注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增供应或(huò)者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时(shí)间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈(chén)，预(yù)计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南(nán)国内(nèi)大(dà)豆(dòu)到(dào)港通(tōng)关以及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季(jì)美(měi)豆(dòu)的播(bō)种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需(xū)求偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进口大(dà)豆(dòu)成本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了(le)一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示(shì)豆油可(kě)能是(shì)未(wèi)来一段时间三大(dà)油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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