券商今年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表(biǎo)现以及去年(nián)较低的基数(shù)，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发(fā)。券(quàn)商板块(kuài)也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券商(shāng)整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多(duō)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的(de)券商(shāng)多达9家，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具(jù)有可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝(嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗jué)对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(ji嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ā)券商一(yī)季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券商(shāng)或上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较(jiào)高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券(quàn)一季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东(dōng)方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增(z嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务(wù)能力，看(kàn)好公司(sī)在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预(yù)期将在一(yī)季度迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的(de)措施落(luò)地，或将打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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