北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新基(jī)金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资(zī)相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公司的(de)代(dài)表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所市场的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预(yù)计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目前(qián)有一字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级(jí)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投(tóu)入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市值较(jiào)小，可能(néng)反而(ér)拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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