近期市(shì)场风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础设施最(zuì)完(wán)善的国家(jiā)之一(yī)。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì东莞属于几线城市)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财东莞属于几线城市(cái)富、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他(tā)们如(rú)何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池(chí)成本(běn)下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关注(zhù)东莞属于几线城市。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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