中国金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩(mó)根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证(zhèng)券同期(qī)获批(pī)的野村(cūn)东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股(gǔ)券商面临(lín)的(de)“一(yī)参一(yī)控(kòng)”问题如何解决，仍(réng)是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于(yú)各自股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业(yè)“二八(bā)分化(huà)”的激烈态(tài)势(shì)，来(lái)自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布(bù)各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市(shì)场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等(děng)问(wèn)题(tí)，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券则延续自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东增持而成为外资(zī)控股券商的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业(yè)务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业(yè)绩的主要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其当年(nián)投行业务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(sh济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50í)现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排(pái)名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻(jī)身行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三(sān)年(nián)，2022年业(yè)务开展和运(yùn)作取得(dé)进(jìn)一步进(jìn)展(zhǎn)，新(xīn)客户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整(zhěng)合(hé)集团资(zī)源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格(gé)境外机(jī)构投资者，目标客群(qún)机(jī)构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期(qī)实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最(zuì)早的(de)一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联(lián)互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集(jí)团(tuán)层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业情(qíng)况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普(pǔ)华(huá)永道对(duì)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调事项段(duàn)的无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上(shàng)述协议和(hé)合(hé)并计(jì)划(huà)的完成(chéng)日尚不明确(què)。瑞(ruì)信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到上述合(hé)并可能产生的影(yǐng)响亦(yì)不明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批(pī)的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价(jià)转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人参股证券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公(gōng)司的(de)数量不(bù)得超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入(rù)财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了特色投资咨(zī)询(xún)服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司(sī)大宗减持服务(wù)、集团间(jiān)跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通(tōng)过服(fú)务手段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度(dù)、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合作四个(gè)方面入(rù)手，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心(xīn)的业务核心竞争力(lì)，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集团特色的(de)高(gāo)质量财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团(tuán)全(quán)资持股备案后，高(gāo)盛高(gāo)华在(zài)2021年(nián)底与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北(běi)京高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北(běi)京高华完成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客(kè)户(hù)产(chǎn)品种类(lèi)选择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华(huá)将持续推(tuī)进(jìn)私(sī)募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商中较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负(fù)责(zé)公司高净值个人客户(hù)综(zōng)合财(cái)富管理业务的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券(quàn)为平(píng)台(tái)，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净值客(kè)户及(jí)其家族提供专业、多元(yuán)及定制(zhì)化的资(zī)产配置服务，为客(kè)户实(shí)现其投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司(sī)财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区(qū)的(de)新政举措，致力于(yú)发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部秉持(chí)着为客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客(kè)户全生命周期(qī)财(cái)富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善投资解决(jué)方案和财富规划(huà)方面(miàn)的业(yè)务(wù)，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产(chǎn)品为客户(hù)在同一策略下(xià)提供差异化选择及(jí)多(duō)元化的(de)投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不(bù)断(duàn)扩大(dà)

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的(de)力度不断(duàn)加大(dà)，各外资(zī)金融(róng)机构加速了在境内设(shè)立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获(huò)批准设(shè)立(lì)，公司(sī)注册(cè)地为北京市(shì)，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设(shè)的(de)外(wài)商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来(lái)看(kàn)，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成(chéng)为市场上(shàng)不容(róng)忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数(shù)家外资券商的设(shè)立申请静待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多(duō)家外(wài)资券商的设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席易会(huì)满(mǎn)等(děng)先(xiān)后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联(lián)保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗(luó)银(yín)行、美国景(jǐng)顺和(hé)高(gāo)盛(shèng)等国际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市场发展前(qián)景。近年来中国(guó)资本市场对外(wài)开放稳(wěn)步(bù)济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实(shí)实在在的(de)机遇。各金融(róng)机(jī)构高度重视(shì)中国(guó)市场，将继续(xù)与(yǔ)中国深化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业务(wù)和投资，期(qī)待实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商的(de)市场竞(jìng)争，国内券商也纷(fēn)纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机(jī)构来华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布(bù)局，全力抢滩中(zhōng)国(guó)证(zhèng)券市场，对本土证(zhèng)券公司既(jì)带来(lái)了国际金融机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来(lái)了(le)通过与国际金融机(jī)构(gòu)直接合作促进业务(wù济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50)发展、提升(shēng)管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部(bù)券(quàn)商竞争优(yōu)势更趋(qū)明(míng)显(xiǎn)，业务多(duō)元化发(fā)展趋势(shì)初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的(de)变(biàn)革和(hé)重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外(wài)资券商(shāng)市场冲击(jī)将逐(zhú)渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新(xīn)格局(jú)正(zhèng)加速演变(biàn)。

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