华(huá)尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Researc手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒h LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第123位。

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　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资(zī)者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资金向老投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最(zuì)后(hòu)一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的(d手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒e)交易价格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明(míng)了这一(yī)点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及(jí)我们(men)投资部门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的(de)做空实例(lì)，最出(chū)名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页(yè)的做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西(xī)上空(kōng)不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控(kòng)电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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