大型股(gǔ)推动了2023年(ni感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内án)的美股(g感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ǔ)市场的反弹(dàn)，但这种情况可能不会持续(xù)太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现在(zài)面(miàn)临的抛售风险(xiǎn)要比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在(zài)接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到(dào)目前(qián)为止(zhǐ)，股市一直(zhí)保持稳定，更多(duō)的是向优质资产和现金转移，这种情况比我们(men)想象的要(yào)持续得长一些，但我(wǒ)们(men)仍然认为，最终股价(jià)将更全(quán)面(miàn)地反映经(jīng)济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头集(jí)中(zhōng)在一个领域(yù)，因此只有少数几(jǐ)只大型公司的股(gǔ)票引领市(shì)场走高。他同时(shí)也补充道，市(shì)场(chǎng)行(xíng)为通常与增长放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行(xíng)为(wèi)，即随着经济增长开始(shǐ)减速，但并未(wèi)进入负增(zēng)长区间，资金就会流向更优质的股(gǔ)票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开(kāi)始向收(shōu)缩的方向恶化，投资者(zhě)将越来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑(huá)去时，你往往会看到(dào)对高质量资(zī)产的投资转(zhuǎn)向感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内对(duì)现金的投资。”

　　这(zhè)就(jiù)意味着，这些(xiē)大型公司股价的(de)稳定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一(yī)直受益于其他行业(yè)的抛售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这(zhè)些(xiē)指(zhǐ)数(shù)将相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分(fēn)散(sàn)通(tōng)常(cháng)发(fā)生在市场(chǎng)反弹的后期。”

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