大家好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了(le)市场的(de)节奏变(biàn)化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三(萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市sān)只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达(dá)到22天萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市，上一次(cì)出现持(chí)续(xù)成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结(jié)束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支(zhī)增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处(chù)于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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