北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司(sī)也(yě)发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募新(xīn)基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方(fāng)面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗资将深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会(huì)增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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