全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理(lǐ)的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至3非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么58.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美(měi)股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负(fù)面(miàn)影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有明确(què)声(shēng)明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势(shì)的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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